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港交所宣布了重大改革新政 拟为部分公司打开香

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-03-21

时代周报特约记者 章遇 发自深圳

年初,港交所宣布了一系列重大改革新政,拟为同股不同权企业,以及符合条件的尚未盈利生物科技公司打开香港IPO的大门。“橄榄枝”甫一抛出,国内多家创新型生物医药公司或将赴港上市的消息相继传来。

近期,有媒体引述知情人士消息称,复星医药旗下控股子公司复宏汉霖最快将于今年下半年在香港上市,可能融资至少5亿美元。

对此,复宏汉霖联合创始人、总裁兼首席执行官刘世高博士在接受时代周报记者采访时回应表示:“关于上市的事情还没有在董事会形成决议,不方便置评。”

此前,复宏汉霖曾向全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)提交了挂牌新三板的申请材料,却一直处于排队状态停滞不前。而就在近期,复宏汉霖宣布获得约1.9亿美元的新一轮融资。这被外界视为传递了IPO的意向。

“公司一直未有盈利,而持续研发投入的资金需求非常大,此时恰逢港交所新政窗口期,去港股的可能性比较大。”一位接近该公司的不愿具名业内人士向时代周报记者表示。

或改道赴港上市

复宏汉霖成立于2010年2月,由复星医药(集团)与刘世高、姜伟东等美国科学家团队合资组建,是复星医药旗下重要的单抗药物研发平台。

根据复宏汉霖管理层报表,截至2017年9月30日,公司的总资产为11.19亿元,净资产3.59亿元。2017年1-9月,公司实现营业收入2159万元,亏损幅度扩大至1.45亿元。由于所有产品仍均处在研究或者临床试验阶段,未有产品上市销售,复宏汉霖至今未有盈利。

新药研发本就是个长周期、高风险且“烧钱”的游戏。与化学药物相比,单抗类药物研发风险低、成功率高,但研发技术壁垒很高,规模化工艺培养和纯化质控难度非常大。国际大药企对于一个单抗药物的投资成本都在1亿美元以上。

据复星医药财报披露的数据统计,截至2017年6月30日,在研的其中5个主要单抗项目累计研发投入已经达到6.48亿元。而据刘世高透露,8年来,复宏汉霖已累计投入8亿多元的研发经费。

事实上,鉴于新药研发与产业化的巨大资金需求,复星医药早在酝酿将复宏汉霖分拆出来,建立独立的融资平台。

将复宏汉霖分拆送上资本市场的第一个方案选择的是新三板。2016年8月,复星医药董事会审议通过了复宏汉霖改制并申请新三板挂牌的议案。2016年12月底,复宏汉霖向股转系统递交了挂牌申请材料,主办券商为中金公司。

股转系统的挂牌审查公开信息显示,复宏汉霖的挂牌申请早在2017年3月1日就进行了第一次意见反馈,但此后便再无进展更新。

“挂牌新三板的排队时间并不需要太长。一般来说,从递交材料至拿到股转同意挂牌的函件,正常的只需要3-6个月时间。”某券商场外市场部总经理张行(化名)对时代周报记者表示,“复宏汉霖自第一次意见反馈后就再无下文,算下来排队时间已经有1年多,可以推测上新三板的计划已经被搁置。”

不过,这并未耽误复宏汉霖的新一轮融资。今年1月10日,公司对外宣布1.9亿美元规模的融资顺利完成。

据悉,此次定增由专注医疗健康领域的老牌PE高特佳领投。其中,复星医药旗下的复星医药产业出资5000万美元,其他由高特佳领衔的7家机构合计投资约1.4亿美元。

复星医药表示,本次增资扩股所募资金将用于复宏汉霖的研发和日常运营。此次定增完成后,复宏汉霖的估值已达到15.4亿美元(约合100亿元人民币)。复星医药对复宏汉霖的持股比例则由67.53%稀释至62.44%,仍为控股股东。

此外,时代周报记者从多位医药行业投资人士处获悉,近期复宏汉霖正在物色财务总监和董秘人选,也可能由复星方面派人兼任。

前述不愿具名的业内人士认为,此次大额融资,一方面缓解了复宏汉霖的高昂研发投入压力,另一方面或许是在为上市准备“粮草”。结合公司近期动作来看,不排除赴港IPO的可能。

首款单抗有望年内上市

单抗药物因其靶向明确、毒副反应低,在肿瘤和自身免疫疾病治疗等领域获得巨大市场,现已成为全球药企争相布局的热门研发风口。

据EvaluatePharma数据统计,2015年,单抗药物全球销售额已达916.3亿美元。2016年全球药物市场销售额TOP10品种里,单抗药物占据半壁江山,5个上榜的单抗药物年销售额均在60亿美元以上。其中,阿达木单抗以年销售165亿美元居首。

国内市场尽管处于起步阶段,但发展很快。数据显示,2015年国内单抗药物市场规模约75亿元,增速为22.3%。国内市场仅有16个单抗药物上市,包括10个进口和6个国产。

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